第一部分 2020年1-3月行情回顧

 

    2019年1-3月份，國內(nèi)生豬市場價(jià)格走勢呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢，1-2月中旬，生豬市場價(jià)格最高漲至38.32元/公斤，但價(jià)格高點(diǎn)并未突破去年11月初的40.98元/公斤高點(diǎn)。春節(jié)前下游消費(fèi)端積極備貨，期間國家連續(xù)向市場投放國儲凍豬肉緩解市場，但需求端提振作用較為明顯，且1月下旬我國受突發(fā)公共衛(wèi)生事件影響，全國各個(gè)省份均對交通運(yùn)輸、人員流動實(shí)行嚴(yán)格的管控，導(dǎo)致生豬出欄受阻，屠宰企業(yè)收豬難度很大，豬價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)，2月中旬至今，隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，各地區(qū)交通運(yùn)輸情況逐漸改善，生豬出欄基本順暢，同時(shí)養(yǎng)殖端前期被動壓欄生豬出欄較多，除此之外，為了最大限度的減小人員流動，全國大多數(shù)企業(yè)延遲復(fù)工，學(xué)校推遲開學(xué)，市場豬肉集中消費(fèi)大幅減小，再加上春節(jié)過后是豬肉消費(fèi)淡季，疊加中央儲備凍豬肉連續(xù)投放市場，2020年以來已投放10批中央儲備凍豬肉，累計(jì)投放量將達(dá)21萬噸，令生豬市場價(jià)格承壓走弱，但整體維持偏高水平，此階段生豬價(jià)格從38.32元/公斤回落至36.64元/公斤，東北地區(qū)自35.21元/公斤回落至34.6元/公斤，華北地區(qū)自36.17元/公斤回落至35.04元/公斤，華東以及華南地區(qū)回落2元以上，西南地區(qū)西南地區(qū)回落1元左右。

 

    第二部分 國內(nèi)生豬市場變化情況

 

    一、生豬存欄底部顯現(xiàn) 市場逐漸回暖

 

    2020年1-2月份，國內(nèi)生豬存欄仍處低位，前期因年關(guān)大豬價(jià)格好，加之冬季生豬管理難度大，留種不能如期配種的母豬多轉(zhuǎn)肥豬銷售，大豬逐漸順勢出欄，而新生仔豬量環(huán)比雖增加，但仍低于生豬出欄量，因此生豬存欄量環(huán)比仍小幅下降，同時(shí)2月中上旬，受交通因素限制，市場補(bǔ)欄受阻，而且母豬配種延遲，企業(yè)引種投建計(jì)劃被迫暫停，補(bǔ)欄斷檔致使生豬市場存欄量下降，據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，2020年2月末，能繁母豬存欄環(huán)比增加1.23%，同比下14.12%;全國生豬存欄環(huán)比下降3.19%，同比下降43.96%。去年受非洲瘟豬疫情影響，生豬產(chǎn)能下滑約40%，今年春節(jié)以來疫情沖擊養(yǎng)殖業(yè)生產(chǎn)及銷售，集中補(bǔ)欄時(shí)間被動延后，短期內(nèi)生豬產(chǎn)能缺口仍難以有效恢復(fù)，預(yù)計(jì)上半年生豬市場價(jià)格繼續(xù)維持高位水平。目前我國政府及部分地方已經(jīng)出臺相應(yīng)的政策措施鼓勵(lì)生豬復(fù)養(yǎng)，隨著疫情得到控制養(yǎng)殖企業(yè)將加快補(bǔ)欄，后期交通情況改善，加上行情較好，市場補(bǔ)欄增加，規(guī)模種豬場訂單已安排在4月份前后，預(yù)計(jì)二季度生豬存欄量將觸底回升。

 

    二、能繁母豬存欄量繼續(xù)回升

 

    2020年1-2月份，全國能繁母豬存欄量繼續(xù)增長，行情預(yù)期較好支撐養(yǎng)殖端三元雜留種、補(bǔ)欄繼續(xù)增加，據(jù)數(shù)據(jù)庫跟蹤統(tǒng)計(jì)測算，2月末，三元雜留種量已超千萬頭，占能繁母豬比重超40%;而且，市場行情較好母豬淘汰量減少，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧業(yè)司2020年1月份400個(gè)監(jiān)測縣生豬存欄信息顯示，全國能繁母豬存欄環(huán)比增長1.2%，連續(xù)4個(gè)月環(huán)比增長，與去年9月份相比增長8%。部分養(yǎng)豬大省能繁母豬存欄恢復(fù)勢頭更好，遼寧連續(xù)8個(gè)月環(huán)比增長，河北、山西和黑龍江均連續(xù)6個(gè)月環(huán)比增長，河南連續(xù)5個(gè)月環(huán)比增長，目前，黑、吉、遼、蒙、陜、甘、寧等7個(gè)省份能繁母豬存欄已恢復(fù)甚至超過去年同期水平，較上月增加1個(gè)省份，目前全國生豬基礎(chǔ)產(chǎn)能回升勢頭逐步穩(wěn)固，受中央利好政策的鼓勵(lì)和各省生豬出欄任務(wù)的下達(dá)，地方政府高度重視恢復(fù)生豬生產(chǎn)，無論是養(yǎng)殖戶還是規(guī)模豬場均在一定程度上增加后備母豬，后期隨著養(yǎng)殖戶防控能力的提升和各地利好政策的支持，養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄將增速，二季度能繁母豬存欄將繼續(xù)呈現(xiàn)回升態(tài)勢。

 

    三、仔豬供應(yīng)量下降 仔豬搶購火熱

 

    去年十月份行情超預(yù)期好轉(zhuǎn)，二元母豬及三元雜留種母豬配種率增加，但當(dāng)月母豬存欄量卻是低點(diǎn)，再加上1月份仔豬胃腸炎較重，成活率有所下降，因此2月仔豬供應(yīng)量環(huán)比下降，但同比降幅大幅收窄。博亞和訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月全國仔豬供應(yīng)環(huán)比下降1.04%，同比下降36.85%。從仔豬補(bǔ)欄情況來看，豬價(jià)行情較好，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄積極性較高，而且自留率仍高，下半月市場運(yùn)輸逐漸順暢，養(yǎng)殖端空欄率較高，仔豬補(bǔ)欄需求較高。規(guī)模場實(shí)施外購仔豬策略，而企業(yè)仔豬若非育肥舍不足，或資金短缺，一般不會對外銷售。市場仔豬供不應(yīng)求，價(jià)格再創(chuàng)新高，7公斤仔豬市場成交價(jià)格高達(dá)1800-2000元/頭。

 

    四、生豬出欄供應(yīng)量增加 出欄體重仍高

 

    自2019年10月份以來，全國生豬出欄體重開始增加，大體重出欄豬已維持4個(gè)月，1月份全國出欄豬體重仍在135kg左右。據(jù)博亞和訊測算，1月份生豬出欄量環(huán)比增加3.21%，同比下降50.04%;豬肉產(chǎn)量環(huán)比增加3.98%，同比下降43.93%。春節(jié)后2月份可供出欄生豬量偏少，加上出欄被迫推遲，整體出欄量或達(dá)到全年最低水平;2月份部分大豬推遲至3月份出欄，整體3月份可供出欄生豬量環(huán)比增加，出欄體重或仍將在135公斤左右。預(yù)計(jì)3月份可供出欄生豬量環(huán)比增加，同比降幅在50%左右。

 

    五 、國儲凍豬肉投放情況

 

    為積極應(yīng)對新冠肺炎疫情，增加肉類市場供應(yīng)，商務(wù)部會同國家發(fā)展改革委、財(cái)政部等部門組織投放中央儲備豬肉。今年1月份累計(jì)投放儲備肉10萬噸，春節(jié)后2月份再投放5批儲備肉，今年以來共投放9批中央儲備凍豬肉，累計(jì)投放量達(dá)19萬噸。

 

    六、進(jìn)出口情況

 

    2019年1-12月鮮冷凍豬肉進(jìn)口量大幅增加，豬雜碎進(jìn)口113.2萬噸，同比增加17.9%;鮮冷凍豬肉出口減少。凍豬肉進(jìn)口征稅由12%下調(diào)至8%。12月23日，稅則委員會辦公室發(fā)布消息稱，將自2020年1月1日起，調(diào)整包括豬肉等部分商品進(jìn)口征稅。將有859項(xiàng)商品將實(shí)施低于最惠國稅率的進(jìn)口暫定稅率。據(jù)了解，凍的帶骨豬前腿、后腿及肉塊2020年最惠國稅率為12%，2020年暫定稅率則為8%，下降了4個(gè)百分點(diǎn)，其他凍豬肉同樣從12%將降低至8%。

 

    七、生豬養(yǎng)殖保持高盈利水平

 

    一季度國內(nèi)生豬養(yǎng)殖保持高盈利水平，截止2020年2月28日自繁自養(yǎng)和專業(yè)育肥模式(外購仔豬)生豬利潤分別為2，719.42元/頭和2，004.79元/頭，同比增長達(dá)到-9815.68%以及7694.67%。預(yù)計(jì)2020年高盈利狀態(tài)持續(xù)，并將步入超長盈利周期或?qū)⒊掷m(xù)3年或更久，進(jìn)而也將由超高盈利向相對穩(wěn)利轉(zhuǎn)變，總體來說，生豬養(yǎng)殖在未來仍舊保持高盈利水平。

 

    八、飼料原料低位整理 養(yǎng)殖高利潤持續(xù)

 

    受需求不振，1-3月份飼料原料玉米(2013, -1.00, -0.05%)以及豆粕(2920, 20.00, 0.69%)持續(xù)低位整理，其中玉米較2019年12月底上漲近2.89，豆粕較2019年12月底下跌1.54%，每噸玉米上漲58元，每噸豆粕下跌近43元，對于養(yǎng)殖端來說，飼料原料上漲意味著成本上漲，但目前生豬出欄價(jià)格較高，出欄高利潤的情況下，飼料成本端的小幅變動對于養(yǎng)殖市場影響有限。

 

    九、疫苗研制進(jìn)展情況

 

    10月18日消息，中國科學(xué)院和中國農(nóng)科院在北京宣布，我國科學(xué)家首次解析出正在困擾多國的非洲豬瘟病毒結(jié)構(gòu)，這也成為研發(fā)新型非洲豬瘟疫苗的一個(gè)重要突破。中國科學(xué)院生物物理研究所和哈爾濱獸醫(yī)研究所從去年12月開始對非洲豬瘟病毒顆粒和相關(guān)抗原分子，從基礎(chǔ)科研到臨床檢測以及高效疫苗多方面進(jìn)行聯(lián)合攻關(guān)研究，首次解析了非洲豬瘟病毒全顆粒的三維結(jié)構(gòu)，闡明了非洲豬瘟病毒獨(dú)有的5層結(jié)構(gòu)特征，闡述了結(jié)構(gòu)蛋白復(fù)雜的排列方式和相互作用模式，提出了非洲豬瘟病毒可能的組裝機(jī)制，為開發(fā)效果佳、安全性高的新型非洲豬瘟疫苗奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

 

    3月1日，中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院哈爾濱獸醫(yī)研究所在SCIENCE CHINA Life Sciences(《中國科學(xué)：生命科學(xué)》英文版)在線發(fā)表了題為”A seven-gene-deleted African swine fever virus is safe and effective as alive at tenuated vaccine in pigs”的研究論文，報(bào)道了一株人工缺失七個(gè)基因的非洲豬瘟弱毒活疫苗對家豬具有良好的安全性和有效性。

 

    當(dāng)前疫苗從試驗(yàn)到投入生產(chǎn)仍需要2年左右時(shí)間，因此對當(dāng)前生豬市場價(jià)格影響有限。

 

    第三部分 供需平衡表預(yù)測及解讀

 

    據(jù)美國農(nóng)業(yè)部對我國2020年生豬供需情況統(tǒng)計(jì)，2020年我國生豬總供應(yīng)量下滑，2019年我國生豬總供應(yīng)量約9.1億頭，預(yù)計(jì)2020年生豬總供應(yīng)量7.4億頭，較2019年下調(diào)約1.7億頭;2020年期初庫存較2019年減少0.9億頭，2020年生豬產(chǎn)量預(yù)計(jì)較2019年減少8000萬頭，進(jìn)口量較2019年增加1.9萬頭，出口量微幅減少，出口量占國內(nèi)生豬產(chǎn)量占比份額較小，基本可以忽略不計(jì);預(yù)計(jì)2020年屠宰量較2019年減少1.3億頭，而期末庫存2020年預(yù)計(jì)3億頭，后期仍需重點(diǎn)關(guān)注非洲豬瘟疫情及補(bǔ)欄進(jìn)度對2020年生豬存出欄的影響。

 

    第四部分 市場展望以及風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    長期來看，2020年生豬產(chǎn)能將加快恢復(fù)，目前我國政府已經(jīng)將生豬穩(wěn)產(chǎn)保供作為中央、國務(wù)院2020年農(nóng)業(yè)農(nóng)村重點(diǎn)工作，很多省份出臺相應(yīng)鼓勵(lì)政策，同時(shí)養(yǎng)殖高利潤將刺激養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性，在我國在重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件影響下，人員流動的降低也有助于控制非洲瘟豬疫情，因此，隨著疫情得到控制，養(yǎng)殖企業(yè)將加速補(bǔ)欄，長期隨著生豬產(chǎn)能恢復(fù)，豬價(jià)也將逐漸穩(wěn)定并趨于向下調(diào)整，下半年生豬市場產(chǎn)能有望恢復(fù)至往年正常水平，豬價(jià)有望調(diào)整至20元/公斤水平。

 

    短期來看，因新冠疫情防控措施仍在進(jìn)行，學(xué)校及餐飲行業(yè)依舊處于關(guān)閉狀態(tài)，導(dǎo)致本就處于年后消費(fèi)低谷的豬肉消費(fèi)需求更為疲軟，短期需求難以恢復(fù)，再加上豬肉價(jià)格過高，消費(fèi)者消費(fèi)積極性下降，導(dǎo)致生豬暫時(shí)性“供過于求”，不過后續(xù)隨著各企業(yè)的復(fù)工，學(xué)生開學(xué)和餐飲行業(yè)的復(fù)蘇所帶來的豬肉需求量的增加極大可能限制豬價(jià)跌幅，加上存欄依舊低位，養(yǎng)殖端抵觸降價(jià)，預(yù)計(jì)短時(shí)豬價(jià)將高位震蕩調(diào)整為主，預(yù)計(jì)豬價(jià)將維持30元/公斤以上水平震蕩。

 

    風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：疫情難以有效控制，規(guī)模性爆發(fā)。

 

    從歷年生豬價(jià)格走勢來看，選取2006年1月至今國內(nèi)生豬月度均價(jià)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，得到月度漲跌概率中，12月份上漲概率最大，達(dá)到82.35%;其次是8月份與9月份。10月份下跌概率最大，達(dá)到76.47%;其次是3月份與4月份。在各月份與當(dāng)年均價(jià)比值中，12月份價(jià)格為一年最高，達(dá)到1.0758;4月份價(jià)格為一年最低，達(dá)到0.9100。這些階段性起伏更多受到生豬價(jià)格季節(jié)周期影響。受氣溫與節(jié)日因素影響，生豬供給與需求在一年當(dāng)中的不同時(shí)點(diǎn)均不同，造成生豬價(jià)格呈現(xiàn)明顯季節(jié)波動特征。來源：方正中期期貨