天邦食品股份有限公司10月17日公布2020年10月15日投資者調(diào)研接待記錄表。

投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹

關(guān)注重點(diǎn)1：公司如何看待當(dāng)前行業(yè)的變化和機(jī)會(huì)？未來戰(zhàn)略規(guī)劃？

鄧成：中國農(nóng)牧行業(yè)發(fā)展空間十分巨大，十幾萬億的巨大市場。而且這幾年處于一個(gè)加速發(fā)展的狀態(tài)。這種加速度主要有三個(gè)要素驅(qū)動(dòng)。一是消費(fèi)升級(jí)；二是國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；三是行業(yè)內(nèi)從業(yè)者的自我驅(qū)動(dòng)?，F(xiàn)階段中國農(nóng)業(yè)還處于相對(duì)初級(jí)階段，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的每一個(gè)產(chǎn)業(yè)，細(xì)分到全產(chǎn)業(yè) 鏈各個(gè)環(huán)節(jié)，集中度比較低，很少有一家企業(yè)行業(yè)占比能超過10%。生豬養(yǎng)殖行業(yè)如此，食品公司集中度就更加分散了。未來的五到十年之內(nèi)，整個(gè)農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)往現(xiàn)代化、集約化、工業(yè)化和智能化升級(jí)，有巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。要促進(jìn)行業(yè)快速進(jìn)步和增長，僅靠一兩家企業(yè)是不行的，應(yīng)該有一群優(yōu)秀企業(yè)來共同發(fā)展共同進(jìn)步，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)?；谶@樣一個(gè)大的行業(yè)和時(shí)代背景，天邦的發(fā)展空間還很大。雖然公司起步較晚，但在產(chǎn)業(yè)延伸上還是有一定的優(yōu)勢，加上生豬養(yǎng)殖、動(dòng)保和食品上的技術(shù)積累，將來的擴(kuò)張的速度會(huì)非常快。公司只要把握好這個(gè)時(shí)機(jī)，整合好所有的資源，用有效的方法加上強(qiáng)大的自驅(qū)力就一定能夠?qū)崿F(xiàn)的快速突破。公司目前正在做明年和未來的戰(zhàn)略規(guī)劃，待確定后會(huì)再和大家溝通匯報(bào)。

關(guān)注重點(diǎn)2：張邦輝先生出于什么考慮辭去董事長職務(wù)？

張邦輝：首先隨著公司規(guī)模增長，公司可以實(shí)現(xiàn)從零到百億的跨越，但是要從百億跨越到千億是非常不容易的。千億銷售在農(nóng)牧食品行業(yè)不是一個(gè)很難的事情，但對(duì)做研發(fā)出身，一直做科研的人來說很難。公司做大了，組織能力和管理能力上會(huì)遇到瓶頸，所以需要一個(gè)做過千億銷售的新領(lǐng)袖來管理，實(shí)現(xiàn)天邦的雙千夢想。鄧成就是這樣一位合適的人選，帶領(lǐng)天邦開創(chuàng)新紀(jì)元。 其次，公司不是創(chuàng)始人一個(gè)人的，是屬于那些把公司事業(yè)當(dāng)成自己的事業(yè)目標(biāo)，當(dāng)成個(gè)人奮斗目標(biāo)，最后能夠?yàn)橹袊嗣裣M(fèi)升級(jí)，為產(chǎn)業(yè)價(jià)值提升做出貢獻(xiàn)的人的。中國的企業(yè)不一定要家族傳承，企業(yè)家也不應(yīng)該因?yàn)楦冻隽四敲炊嘈羷?、汗水，就一定要傳承給自己的子女，而且子女也不一定對(duì)自己的公司感興趣，或者就能管理好。最好的方法就是邀請(qǐng)像鄧總這樣優(yōu)秀的人才加入，逐步提升公司水平。通過員工股權(quán)激勵(lì)體系的設(shè)計(jì)和兌現(xiàn)，不斷吸引優(yōu)秀人才加入，帶動(dòng)業(yè)績不斷增長，使企業(yè)成為社會(huì)精英代代聚集、薪火相傳的共創(chuàng)共享平臺(tái)。正是因?yàn)樘珶釔酃?，所以才希望公司變得更大更?qiáng)。

關(guān)注重點(diǎn)3：公司近期的經(jīng)營情況和明年的經(jīng)營目標(biāo)？

蘇禮榮：明年以及往后幾年的目標(biāo)，最近公司會(huì)詳細(xì)梳理一下，大致方向是養(yǎng)殖做大規(guī)模，屠宰、食品做好布局，進(jìn)一步響應(yīng)市場。在鄧總的帶領(lǐng)下，發(fā)揮原有的技術(shù)優(yōu)勢，并優(yōu)化產(chǎn)業(yè)組合，把體量做大。 公司近期的經(jīng)營情況： 育肥方面：公司現(xiàn)在的育肥豬上市率在90%左右，上市體重130公斤左右。數(shù)據(jù)相對(duì)穩(wěn)定，還有改善空間。 生物安全方面：經(jīng)過非洲豬瘟洗禮后，公司的生物安全可以做到打硬仗、打勝仗。整合整個(gè)上市公司的技術(shù)力量、管理團(tuán)隊(duì)和臨床實(shí)戰(zhàn)，建立立體化的防控能力。 疫苗方面：公司主要的疫苗都是由成都天邦供應(yīng)，少部分外采疫苗是使用業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)的產(chǎn)品。 母豬體系方面：公司純種和二元占60%，三元占40%左右。二元PSY在25左右，三元在22左右。現(xiàn)在一個(gè)月的斷奶數(shù)量在五十萬頭左右，環(huán)比大概會(huì)有10%的增量。二元的留種利用率能達(dá)到90%。考慮到明年行業(yè)會(huì)有三元淘汰的需求，公司計(jì)劃明年增加對(duì)外提供種豬的數(shù)量，發(fā)揮公司育種優(yōu)勢和種豬價(jià)值。 成本方面：目前估計(jì)自有仔豬育肥出欄全成本每公斤在19元多，外購仔豬育肥出欄全成本在每公斤30元多。目前家庭農(nóng)場、租賃或自建育肥場的育肥和后備豬存欄中還有部分外購仔豬育肥，占比不到20%，四季度會(huì)根據(jù)市場情況做相應(yīng)的安排，減少虧損的風(fēng)險(xiǎn)。仔豬的斷奶成本（備注：此處指銷售成本而非全成本）在450元/頭左右，比年初有所改善。 存欄情況：9月底有35萬頭能繁母豬，年底有望超額完成原先制定的40萬頭目標(biāo)，力爭達(dá)到50萬頭。各大區(qū)存欄分布預(yù)計(jì)大概是：安徽15萬能繁，育肥42萬；山東13萬能繁，育肥51萬；廣西 8萬能繁，育肥32萬；江蘇7萬能繁，30萬育肥；河北5萬能繁，15萬育肥；湖北 3萬能繁，江西2萬能繁。 （說明：交流中說的“育肥”僅指在家庭農(nóng)場、租賃或自有育肥場里的肥豬和后備豬（又稱培育豬），未包括母豬場里的哺乳仔豬。公司生豬總存欄包括能繁母豬、母豬場內(nèi)后備母豬、場外后備母豬（又稱培育豬）、哺乳仔豬、肥豬、后備公豬、生產(chǎn)公豬幾類。公司在這個(gè)問題交流時(shí)未對(duì)口徑做明確說明，可能給投資者帶來誤解，故特此說明。）屠宰方面：盱眙屠宰廠目前日屠宰量超過1000頭。同時(shí)，在公司養(yǎng)殖密集地區(qū)，通過租賃屠宰廠為下一步培養(yǎng)生豬屠宰加工能力和隊(duì)伍做了一些準(zhǔn)備。阜陽屠宰深加工項(xiàng)目也已經(jīng)正式啟動(dòng)，考慮到明年的價(jià)格趨勢，爭取在明年下半年開始試運(yùn)行。肉品銷售隊(duì)伍和深加工隊(duì)伍也在建，除了生產(chǎn)能力保障外，也在進(jìn)行一些新業(yè)態(tài)、深加工的探索。 鄧成：公司的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)扎實(shí)，很多指標(biāo)在行業(yè)內(nèi)都處于領(lǐng)先水平，但也有一些指標(biāo)還有進(jìn)步空間。第一，做企業(yè)肯定要做比較優(yōu)勢，公司一定要把比較優(yōu)勢充分發(fā)揮出來；第二，一定要有充分的信心，公司有這樣良好的基礎(chǔ)，別人能做到的，公司也一定能做到。公司當(dāng)前對(duì)四季度的工作做了全面的梳理，一是查找風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，并快速處理。二是把公司一些高盈利的產(chǎn)品，做到價(jià)值最大化。公司的上市量和業(yè)績都是基本符合預(yù)期的。明年是關(guān)鍵的一年，如果能把握好節(jié)奏，公司未來就會(huì)穩(wěn)健運(yùn)行，打開新的發(fā)展空間。

關(guān)注重點(diǎn)4：新領(lǐng)導(dǎo)加入公司后，與現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)的團(tuán)隊(duì)融合情況？

鄧成：公司團(tuán)隊(duì)從規(guī)模到結(jié)構(gòu)，都有較好的基礎(chǔ)。現(xiàn)在公司有八千多人，到年底可能達(dá)到一萬人，不論是司齡結(jié)構(gòu)、年齡結(jié)構(gòu)都比較年輕，35歲以下的占大多數(shù)。以最近現(xiàn)場調(diào)研的江蘇大區(qū)和泰德大區(qū)為例，場長級(jí)以上的成員基本都在30-35歲之間，專業(yè)能力都很強(qiáng)，也有積極健康的心態(tài)。 公司的核心成員，尤其是領(lǐng)軍人物，一定是選出來的，而不是培養(yǎng)出來的。骨干力量則一定是自己培養(yǎng)出來的。 團(tuán)隊(duì)的融合，有四個(gè)觀點(diǎn)：1）全局觀：要站在企業(yè)和行業(yè)的角度，而不是從個(gè)人的角度出發(fā)，行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展只要有巨大的空間，就不會(huì)有問題；2）發(fā)展觀：要站在未來和發(fā)展的角度看問題，目前公司不到1萬人，在行業(yè)里的規(guī)模不算大，未來會(huì)快速成長，只要大家一起努力，現(xiàn)在的人員規(guī)?？赡苤皇俏磥淼?/5甚至1/10；3）歷史觀：以史為鑒，不違背歷史上的成功經(jīng)驗(yàn)，公司就一定可以成功；4）共生觀：通過共同擔(dān)當(dāng)，共同創(chuàng)造、共同分享，實(shí)現(xiàn)共生。 四個(gè)心態(tài)來把握：1）積極的心態(tài)，事情總是在變化，要有正向、積極的心態(tài)來看待；2）包容的心態(tài)，每個(gè)團(tuán)隊(duì)都有各自的過去，正視差異，形成共同的目標(biāo)來牽引大家；3）公平的心態(tài)，簡單、直接、透明的做事情，海納百川；4）堅(jiān)韌的心態(tài)，肯定會(huì)遇到困難和挑戰(zhàn)，要解決問題、化解問題。最后凝聚起來，就是一個(gè)天邦，一個(gè)文化，一支團(tuán)隊(duì)，激活天邦團(tuán)隊(duì)的主人翁精神，實(shí)現(xiàn)共同目標(biāo)。 與邦輝總之間也達(dá)成了一些共識(shí)，有很明確的溝通機(jī)制，比如每周見面溝通和交流，充分保持信息對(duì)稱和相互理解。 不論是對(duì)團(tuán)隊(duì)還是對(duì)未來，基本上按照這幾個(gè)觀點(diǎn)，幾個(gè)邏輯去做安排。下一步公司會(huì)專門組織一些高密度的內(nèi)部溝通會(huì)，對(duì)公司未來的目標(biāo)、今后的經(jīng)營理念，以及做事的風(fēng)格和方式進(jìn)行討論，最后形成公司在新階段二次創(chuàng)業(yè)精神的價(jià)值觀，來牽引團(tuán)隊(duì)。 蘇禮榮：公司創(chuàng)始人都是研發(fā)出身，從特種飼料起家，到了一定規(guī)模以后，確實(shí)到了組織能力和管理能力的瓶頸，所以也需要新的領(lǐng)導(dǎo)來引領(lǐng)。鄧總有著20多年的行業(yè)沉淀，也很契合公司從養(yǎng)殖到食品領(lǐng)域快速發(fā)展的階段，在行業(yè)的寬度和深度的把握上，都有望帶來質(zhì)的飛躍。個(gè)人非常歡迎鄧總的到來，鄧總的從業(yè)經(jīng)歷和天邦的經(jīng)歷相似，都是飼料出身，公司的團(tuán)隊(duì)也有很強(qiáng)的包容心。

補(bǔ)充提問：

1、鄧總來了之后，感覺有哪三個(gè)地方，天邦是比較欠缺的？另外，有哪三項(xiàng)措施，鄧總覺得是比較緊急的？

鄧成：天邦沒有大的問題，銷售規(guī)模100億元左右，還處于企業(yè)的初始階段，組織化、體系化的能力相對(duì)欠缺，其次就是經(jīng)歷了非瘟的沖擊之后，目前養(yǎng)豬的成本相對(duì)較高，和頭部企業(yè)相比有一定差距，第三就是公司的資本優(yōu)勢不夠雄厚。 三項(xiàng)措施：首先是摸清現(xiàn)狀，解決短期的瓶頸和風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)實(shí)際情況作出判斷，對(duì)各方面作出相應(yīng)的安排，其次是做未來幾年的戰(zhàn)略規(guī)劃，戰(zhàn)略目標(biāo)的設(shè)立對(duì)組織的成功至關(guān)重要，讓全員得到深刻的理解和認(rèn)知，第三就是團(tuán)隊(duì)的溝通工作，統(tǒng)一大家的思想和價(jià)值觀。

2、長遠(yuǎn)規(guī)劃來看，天邦在未來的3-5年會(huì)是什么樣？是怎么定位的？

鄧成：短期之內(nèi)，養(yǎng)豬是規(guī)避不了，但公司肯定是最終走向消費(fèi)品的，這個(gè)是非常清楚的。養(yǎng)殖業(yè)集中度很低，未來幾年前幾大企業(yè)努力放量，可能合計(jì)也就是2.5億頭的量。終端的業(yè)務(wù)需要積累，實(shí)現(xiàn)的方式也是多元化，最優(yōu)秀的企業(yè)一定是順勢而變的。

3、鄧總怎么判斷行業(yè)的周期？

鄧成：豬產(chǎn)業(yè)肯定有周期，一些因素可能會(huì)干擾周期，但周期一定存在。以美國為例，1980年以前和2008年之后的周期是不一樣的，集中度提升之后，周期會(huì)更加平滑。優(yōu)秀的企業(yè)，不是盲目應(yīng)對(duì)周期，而是適當(dāng)?shù)牟季之a(chǎn)業(yè)，該放棄的就放棄，該走向運(yùn)方的就走向遠(yuǎn)方。這輪周期，可能比以前的周期要更長一點(diǎn)，未來規(guī)模化提升之后，周期的波動(dòng)會(huì)平緩一些。

4、未來頭部企業(yè)占比30%以后，單頭盈利是否會(huì)下降？

鄧成：之前行業(yè)的能力集中度很低，級(jí)差存在，所以過去十幾年頭部企業(yè)盈利水平很高。如果前30%的企業(yè)沒有實(shí)現(xiàn)能力的集中，那么頭部企業(yè)的盈利水平仍然可觀；另外做到極致成本的企業(yè)，一定還是能實(shí)現(xiàn)較大的盈利。比如今年上半年美的超越了格力，不僅僅是技術(shù)上的趨同，而是運(yùn)營能力的領(lǐng)先（比如數(shù)字化工廠的打造），因此能力的打造可能是多個(gè)方面的。工業(yè)化企業(yè)尚且有能力的差異，那農(nóng)牧行業(yè)的能力差異會(huì)更加巨大。

5、未來通過哪些方面實(shí)現(xiàn)成本的下降？

鄧成：降低斷奶仔豬成本，控制死淘率，育肥規(guī)模會(huì)大幅度提升，家庭農(nóng)場的放養(yǎng)會(huì)逐漸轉(zhuǎn)向自育肥（節(jié)省生物安全投入以及代養(yǎng)費(fèi)），飼料成本的改進(jìn)等。CG的種豬品質(zhì)還是非常優(yōu)秀，種豬的規(guī)模也不錯(cuò)，管控的能力也有提升空間。行業(yè)目前的能繁母豬中有不少三元，明年應(yīng)該會(huì)有更換的需求，公司的種豬銷售會(huì)比較有市場。行業(yè)內(nèi)散戶恢復(fù)較慢，恢復(fù)周期很長，一些區(qū)域家庭農(nóng)場的空置率30%以上，優(yōu)秀企業(yè)整合的空間很大。天邦儲(chǔ)備的土地能支撐母豬產(chǎn)能120萬頭。今年是搶行情，明年是把握行情，后年可能就是綜合成本的比拼，屠宰的承接能力等。

6、各家公司養(yǎng)殖成本形成差異的原因？

鄧成：抓4個(gè)重點(diǎn)：1）斷奶仔豬成本：種源、配種質(zhì)量、均勻生產(chǎn)等因素；2）管理水平，直接導(dǎo)致死淘率的分化；3）飼料成本的能力，好的6元/公斤左右，差的8-9元/公斤；4）養(yǎng)殖模式，自繁自養(yǎng)還是有一定優(yōu)勢，公司+農(nóng)戶的代養(yǎng)費(fèi)要比較高。現(xiàn)階段抓好以上幾點(diǎn)，可能就能達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。

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日期 2020年10月15日

來源：投資者互動(dòng)公告-深圳